回顾2022年以来的四轮房地产政策，地产链中的大金融和开工端在地产行情中表现值得关注。建材行业在三轮政策周期中均有明显涨幅。
基本面来看，建材领域处在经营周期相对底部位置。水泥行业经历了连续两年的利润下滑，消费建材龙头企业市场份额的增加和产业供给正在出清。
对于投资者而言，建材行业的ETF受到关注，如建材ETF易方达（159787），可以作为一个有效的工具来捕捉行业发展的机会，同时指数化投资方式有助于分散投资风险。
5月17日新一轮地产政策
5月17日，地产支持政策密集出台。
1）下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。2022年后首次下调公积金贷款利率，存量公积金贷款于明年1月1日贷款重定价日起下调。
2）下调个人住房贷款最低首付比例。时隔8月房贷首付比例下限再度下调，首套房/二套房最低首付比例下调至15%/25%。
3）取消首套住房和二套住房商业性个人贷款利率政策下限，实现房贷利率市场化；
4）设立3000亿元保障性住房再贷款，支持各地以合理价格收购已建成未出售商品房用于保障性住房，预计将带动5000亿元银行贷款。
2022年以来地产行情回顾
过去4轮地产行情回顾：22年3-4月放开落户；22年8-9月保交楼；22年11月地产三支箭；23年7-8月金融16条。
1）2022年3-4月，坚持租购并举，加快发展长租房市场，城区常住人口300万以下城市取消落户限制。
2）2022年8-9月，通过政策性银行专项借款方式推进“保交楼、稳民生”，五年期LPR下调15个BP。
3）2022年11月，房地产股权融资，信贷、债券、股权融资“三支箭”齐发力，央行降准25个BP。
4）2023年7-8月，延长“金融16条”中两项金融支持房地产融资政策期限，降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等。
从2022年以来四轮行情来看，地产链中关注大金融和开工端。保险/券商平均涨幅12.3%/9.8%，开工端中装修建材平均涨幅较高（9.5%）。
